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天气炒作正酣为何豆粕却在下跌

点击次数:   更新时间:17/08/03 08:58:08     来源:www.ydlsl.com关闭分    享:

 

 随着美豆逐渐临近关键生长期,当前天气成为影响豆系品种行情的最大因素,近期美国中西部不同区域或高温干热或雨水过多的天气对作物生长造成了一定威胁,豆类期货价格受其影响短期将易涨难跌,但放眼国内貌似却是另一番景象。

  近期美国中西部的降雨短期释放干燥压力,上周末至本周初的气温相对凉爽,将利于墒情较好产区的作物生长,而在西部和西南部产区以及潮湿的东部地区,高温条件将可能会降低玉米大豆的单产潜力,而对于8月中旬之前的天气模型依然分歧重重,EU模型最新预测该时段降雨预期有限,GFS模型预测除南部平原外全国土壤湿度均有所流失,而从NOAA发布的的未来8-14天天气预测来看,8月初美国中部大部地区气温温和但持续干燥。8月美国农业部供需报告将发布的美豆单产预期将是通过现阶段田间调研考察结荚程度给出预期,而在8月月度报告之前,市场交易中心仍然是以天气题材作为中心的单产与出口博弈,在现阶段天气压力下市场继续讨论单产低于趋势数据的可能,而当前巴西FOB因农民惜售仍在走强,最终使得中国需求转向美湾,随着下月美豆新作预售即将展开,南美豆农的售粮节奏依然是关键,当然短期天气题材仍是市场主导。据悉未来两周和8月初,美国衣阿华西南区域的降水量会维持在历史平均水平,之前最为干燥的北部平原地区将在本周迎不同程度的降水补充,但从10天以上的趋势看,进入8月后美豆结荚所处的环境依然不够理想,高温将从西部一直延续,中北部的主要产区依然干热,7月的天气状况料延伸至8月上旬。8月的报告出现单产预期将是通过田间调研考量结荚程度给出预期,会更加接近最终单产,在8月的月度报告公布之前,市场交易重点仍然是以天气作为中心的单产博弈,现阶段在天气压力没有完全过去的背景下已经开始讨论47/46乃至更低的单产。

  据了解,目前国内豆粕市场大豆供应量高、油厂开工率不会出现下调的情况有目共睹,而目前养殖业正在恢复,但恢复速度仍然较为缓慢,生猪存栏量维持相对低位。在夏季持续的高温炙烤之下,全国生百万发猪价格走势也打了蔫儿,上涨乏力,且因天气炎热,猪肉整体消费仍处于疲软局面,近期仔百万发猪价格虽有下滑,但仍旧处于高位,养殖户补栏仍慎重。生猪存栏一直偏低,且因高温,禽类养殖恢复情况不佳,目前国内养殖业恢复速度仍一般,终端需求不快,且近周期货市场频繁震荡令买家入市更加谨慎,此前饲料企业大多已提前预定基差合同,其中华北地区饲料厂物理库存在10天左右,合同+物理保持25天以上,山东饲料厂物理库存在13-15天,目前大多以执行合同或随用随买为主,因此目前国内豆粕现货成交非常困难,而对于远期基差并不看好,近期远期基差合同成交量也不大,上周豆粕成交总量43.5万吨,虽然略高于前周偏低水平的35.2万吨,但仍低于50-60万吨的正常水平,在需求不支持的情况下豆粕反弹动力有限。

  按照惯例,春节前所需生猪一般在8月中下旬开始集中补栏,在8月中旬之前,国内豆粕需求仍有上升空间,而目前天气炒作仍未结束,8月也为生长关键时间,豆粕价格上涨行情很容易得到天气、需求方面的配合,不排除豆粕价格仍有上涨机会,但是2017年9月后北半球大豆收获上市,若最终美豆没有出现实质性减产,美国大豆价格将再次下跌,而且有可能出现明显走低的情况,不排除跌回成本区的可能,而宏观层面美联储在下半年将执行紧缩性货币政策,其对大宗商品亦或带来长期利空影响。

 

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